FX168财经报社(北美)讯 随着第三季度进入尾声，比特币正在成为全球主要资产中表现最抢眼的品种之一。数据显示，比特币本季度迄今累计上涨约44%，创下自2024年第四季度以来最佳季度表现。相比之下，黄金同期上涨约8.7%，标普500指数和以科技股为主的纳斯达克指数均仅上涨约2%，英伟达同期涨幅约为11%。这一表现与今年年初形成鲜明反差，当时人工智能热潮推动美股科技板块一路走强，而比特币一度明显跑输。如今市场格局出现逆转，比特币不仅大幅跑赢主要股指，也明显领先黄金和英伟达。

截至周一，比特币进一步升至8.5万美元上方，盘中一度接近8.6万美元，并突破今年5月高点，升至1月以来最高水平。尽管本季度涨幅已经十分可观，但从历史高点来看，比特币仍有不小距离。目前价格较去年10月创下的12.6万美元纪录高位仍低约三成，这也使部分投资者认为，当前行情可能不仅仅是一轮技术性修复。

（图源：FX168）

三季度暴涨44% 加密资产全面回暖

本轮上涨最初主要由超卖反弹和空头挤压推动。此前市场经历明显回调后，较低的价格吸引逢低买盘重新入场，同时随着比特币突破关键阻力，大量空头被迫平仓，进一步放大上涨幅度。随着行情持续，资金驱动力也开始从单纯的技术性修复向更广泛的风险偏好改善扩散。

除比特币之外，其他主要加密资产也录得显著涨幅。以太坊、瑞波币、Solana、Uniswap和NEAR等代币本轮累计上涨约40%至150%，显示资金正在从比特币逐渐扩散至更广泛的加密市场。山寨币的同步走强，也被部分分析师视为市场风险偏好明显回升的信号之一。

监管环境成为新的推动力

近期推动市场进一步走强的重要因素之一来自美国监管环境。Tagus Capital指出，本轮上涨正在获得美国证券交易委员会（SEC）最新政策的支持。SEC于9月17日推出一项为期五年的临时“创新豁免”，允许符合条件的交易平台利用自动化做市商和区块链流动性池，为代币化美国股票提供二级市场交易。

这一举措被市场视为美国传统证券资产进一步向区块链迁移的重要尝试。Tagus Capital认为，以太坊可能从此次监管开放中获得更明显的受益，因为目前以太坊仍是代币化资产使用最广泛的公共区块链之一。与此同时，Coinbase、Robinhood和Circle等平台也被部分分析师视为美国推进股票代币化之后可能较早受益的公司。

这意味着，当前加密资产上涨的逻辑正在发生变化。此前市场主要交易超卖修复和空头回补，如今监管环境改善、代币化证券推进以及机构资金重新进入市场，开始成为新的上涨动力。

分析师称“已经是牛市” 但仍警告追高风险

随着比特币重新站上关键技术位置，部分分析师已经开始使用“牛市”来描述当前行情。FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich表示，在他看来，当前市场已经进入牛市阶段，但这并不意味着价格不会出现突然回调，因此在出现更加明确的持续上涨信号之前，投资者仍需保持警惕。

Kuptsikevich同时指出，山寨币市场持续升温显然增加了比特币多头的胜算，不过市场参与者不宜因为风险偏好改善就急于追高。加密市场本身具有较高波动性，即使整体趋势已经转强，期间仍可能出现幅度较大的快速回撤。

关键技术阻力被突破

技术面也正在释放更加积极的信号。比特币已经突破今年5月形成的重要高点，并升至8.4万美元以上，这一位置此前一直被视为本轮反弹的关键阻力之一。与此同时，截至9月20日当周，比特币周线收盘重新站上50周移动平均线，为45周以来首次，这一变化被部分技术分析人士视为长期趋势改善的重要信号。

目前来看，如果比特币能够持续守住8.4万至8.5万美元上方，则此次突破的有效性将进一步得到确认。更值得关注的是，近期成交结构显示，8.4万美元至9.7万美元之间的历史交易密集程度相对有限，这意味着如果当前突破延续，上方可能缺乏明显的套牢盘和技术阻力，价格向9万美元甚至更高区域推进的空间可能进一步打开。

如果上涨动能继续延续，市场下一阶段的关注焦点很可能迅速转向9万美元、9.7万美元以及10万美元整数大关。不过，在比特币已经连续大幅反弹、部分山寨币涨幅更为激进的背景下，短线波动风险同样不容忽视。

从年初“落后者”变成三季度赢家

今年年初，全球资金主要围绕人工智能主题展开，美股科技公司吸引大量资本，比特币则一度成为相对落后的资产。如今这一局面已经明显逆转。第三季度迄今，比特币上涨约44%，黄金上涨约8.7%，英伟达上涨约11%，标普500和纳斯达克指数则均仅上涨约2%，比特币由年初的“落后者”一跃成为本季度主要资产中的领先者。

随着监管环境改善、ETF资金重新流入、空头持续回补以及资金向山寨币市场扩散，加密市场的风险偏好正在快速修复。接下来，比特币能否持续站稳8.4万至8.5万美元区域，将成为判断此次突破能否进一步演变为更大级别上涨行情的重要信号。一旦这一关键区域得到确认，10万美元整数关口可能重新成为市场关注焦点。