FX168财经报社(欧洲)讯 周四(9月24日)黄金价格小幅下跌，油价和美国国债收益率上升带来压力，同时市场预计美联储可能进一步收紧货币政策，也令黄金情绪承压。

截至发稿，现货黄金下跌0.5%，至4265.89美元，此前一度触及9月17日以来最低水平。美元走强以及美国国债收益率升至多年高位对金价形成压力。

黄金今天再次承压，价格回落至上周低点附近，并面临进一步向下技术破位的风险。主要压力再次来自债券市场。10年期美国国债收益率目前升至5.15%，此前在强于预期的美国经济数据公布后，周三单日大涨约15个基点。此外，一场需求疲软的美国国债拍卖也加剧了市场压力。由此，10年期美债收益率升至2007年以来最高水平，这自然令黄金承受更大压力。

黄金本身并不提供利息收益。因此，无风险利率越高，持有黄金的机会成本也就越高。与此同时，市场对美联储将进一步收紧货币政策的预期升温，也给黄金增加了另一层压力，这种影响自上周以来一直存在。

Capital Economics气候与大宗商品经济学家Hamad Hussain表示：“鉴于目前看起来，在推动伊朗战争出现决定性结束方面进展有限，油价和美国国债收益率可能仍将维持在高位。这将限制金价上涨空间，甚至可能导致金价进一步下跌。”

油价延续涨势，此前一个交易日上涨4%，原因是美国与伊朗之间的外交谈判仍未出现明确进展。

美联储继续释放鹰派信号

美联储官员继续释放可能进一步加息的信号，其中美联储理事Michael Barr最新强调，为了抑制通胀压力，货币政策可能仍需要进一步收紧。

三菱日联金融集团分析师表示：“美联储官员仍然维持鹰派立场，其中理事Michael Barr表示，可能仍需要进一步收紧政策。随着市场目前已经计入至少到明年4月之前再加息三次，高企的收益率以及由能源价格推动的持续通胀，仍然是无息黄金面临的重要阻力。”

美联储上周实施了三年来首次加息，并暗示今年还可能继续提高利率。根据芝商所CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储10月加息的概率为69%。

尽管黄金通常被视为对冲通胀的工具，但利率上升往往会削弱其相对于生息资产的吸引力。

机构预计金价短期维持震荡

Intesa Sanpaolo经济学家Daniela Corsini在一份报告中表示：“在我们的基准情景下，我们预计贵金属短期内将缺乏明确方向，不过波动性可能仍将维持高位。未来几个季度，黄金价格可能继续在4200美元附近震荡。”

Elara Capital的Garima Kapoor表示，虽然美国财政风险上升、美国国债的避险吸引力下降以及来自中国的持续需求，为黄金提供了结构性支撑，但美联储和日本央行的鹰派立场令短期前景蒙上阴影。未来两到三个季度，偏鹰派政策、强势美元以及高企的美国实际利率，都可能限制黄金的上涨空间。

Elara Capital表示：“我们预计，2026年剩余时间内，金价将在4200美元至4700美元区间交易；到2027年底，随着各国央行鹰派政策行动的速度和力度减弱，金价可能升至5000美元至5200美元。”

黄金技术分析

从技术面来看，金价最新一轮下跌已经来到一个值得关注的位置。

黄金再次跌破4300美元区域，同时也跌破100日移动平均线。接下来，价格将测试从7月至9月这轮上涨行情的61.8%斐波那契回撤位，约在4241美元附近。这个位置也与上周的阶段低点基本重合，因此将成为接下来首先需要密切关注的关键支撑。如果金价明确跌破这一位置，那么进一步下跌的空间可能被打开，而下方在心理关口4000美元之前，明显支撑相对有限。

反过来，如果多头想要重新掌握主动，首先需要看到金价重新站上4300美元至4328美元区域。只有收复这一带，市场才可能进一步讨论重新向4400美元发起冲击。

不过眼下，更大的问题仍然是债券收益率接下来会怎么走。当前更广泛市场的走势，很大程度上仍由债市牵引。只要10年期美国国债收益率继续维持在5%以上，并持续威胁刷新高点，黄金就很难建立起持续的上行动能。