24K99讯 受美元走强和美国国债收益率上升影响，周一晚间美国交易时段现货黄金走低，现货白银则小幅上涨。交易员一边消化持续存在的通胀压力，一边押注美联储本月晚些时候可能按兵不动。与此同时，科技股反弹削弱了黄金的部分避险需求，但霍尔木兹海峡局势持续紧张，限制了贵金属的下行空间。截止收评，现货黄金报4140.47美元，下跌0.59%；现货白银报57.084美元，涨幅0.19%。

（图源：FX168）

美股分化 科技股带动反弹

北美股市收盘涨跌互现，科技股从上周的急跌中反弹。标普500指数上涨31.29点，涨幅0.4%，报7690.73点；道琼斯工业平均指数下跌36.38点，跌幅0.1%，报51966.03点；纳斯达克综合指数上涨290.85点，涨幅1.1%，报26430.89点；罗素2000指数上涨6.93点，涨幅0.3%，报2728.30点。科技和半导体板块领涨，投资者重新评估与人工智能基础设施相关的融资成本和资本开支担忧。加拿大S&P/TSX综合指数下跌247.92点，跌幅0.7%，报35928.63点，金融和金属矿业股拖累大盘。

欧洲股市承压

欧洲股市周一收盘大幅走低，法国和意大利周末抗议活动重新引发市场对政府财政、借贷成本和政治稳定的担忧。欧洲斯托克600指数下跌0.80%，报639.56点；法国CAC 40指数下跌1.11%，报7868.05点；德国DAX指数下跌1.18%，报25319.77点；英国富时100指数下跌1.08%，报10764.69点；意大利富时MIB指数下跌1.55%，报49086.27点。法国国债收益率上升，因投资者要求更高的主权风险补偿，而欧元走弱则对美元形成了一定支撑。

通胀与就业预期拉锯

当前市场仓位仍聚焦于就业增长放缓与通胀顽固之间的分化。9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，同比上涨3.7%；生产者价格指数（PPI）环比上涨1.3%，同比上涨6.3%。9月零售销售增长0.8%，显示在高借贷成本下消费者支出仍具韧性。期货市场对10月美联储加息的概率定价处于十几%的中段区间，10月27日至28日会议按兵不动仍是基准情景，而12月继续收紧的概率仍接近90%。基准10年期美国国债收益率升至约5.135%，回吐了上周债市反弹的一部分，也对不生息的黄金构成压力。中国三季度经济同比增长4.5%，高于二季度的4.3%，主要受出口支撑，但国内消费和房地产投资仍然疲弱。接下来，美国市场将迎来周二的房屋开工和成屋待售数据、周四的每周初请失业金人数，以及周五的初步采购经理人指数和10月最终消费者信心数据。若活动和就业数据走弱，将通过压低收益率为黄金提供支撑；若需求保持韧性且通胀预期居高不下，则会强化12月继续加息的风险。

霍尔木兹海峡风险仍在

霍尔木兹海峡以及美伊关系仍是能源市场的重要不确定性来源，尽管周一油价自近期高位回落。美国总统特朗普决定豁免部分新近实施、影响俄罗斯能源出口的制裁和关税，提升了市场对更多燃料供应的预期，但中东地区的航运中断仍在限制市场。伊朗部队被指与霍尔木兹海峡附近针对商船的最新袭击有关，而也门与伊朗结盟的胡塞武装则声称对沙特能源和军事设施发动了新的袭击，但这些最新说法尚未得到独立证实。通过霍尔木兹海峡的原油运输量仍低于战前水平，而美伊之间缺乏持久协议，继续为市场提供地缘政治风险溢价。12月布伦特原油结算价报每桶109.55美元，下跌0.3%；12月WTI原油结算价报每桶98.54美元，下跌0.5%。即将到期的11月WTI合约在交投清淡中上涨至103.66美元。对黄金而言，地缘政治不确定性仍有助于维持避险需求，但高油价也可能推升通胀预期、美国国债收益率以及美元走强，从而对金价形成反向压力。

黄金技术位关注4170美元

从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4170.55至4193.95美元的阻力区间，若能持续突破，上方将指向4201.00美元，进一步看向4218.00美元。空头的近期目标是跌破4132.00美元，若失守，下一步下看4111.00美元和4070.00美元。首个阻力位在4142.03美元，其次是4170.55美元；首个支撑位在4135.70美元，其次是4132.00美元。现货白银方面，多头需要推动价格重新站上57.281至57.670美元区域，若突破该区间，目标将指向57.860美元和58.700美元。空头的下一目标是跌破56.584美元，进一步下看56.340美元和55.410美元。首个阻力位在57.281美元，其次是57.670美元；下一支撑位在56.920美元，其次是56.584美元。