30年期美债收益率跌至一个月低点！避险交易回归，发生了什么？
2026-10-22 13:34:06
FX168财经报社(亚太)讯 随着市场对人工智能投资热潮可持续性的疑虑再度升温，投资者开始重新评估高估值科技资产的风险，并将资金转向美国国债寻求避险。周四（10月22日），美国国债价格全线上涨，长期国债收益率跌至一个月低点，显示市场风险偏好正在发生变化。
亚洲股市当天走弱，此前多家大型科技公司的财报未能有效缓解市场对AI估值过高的担忧。受此影响，美国国债收益率全线至少下跌3个基点。其中，美国30年期国债收益率下跌3个基点，至5.38%，创9月23日以来最低水平。
市场情绪的变化表明，投资者关注的重点正在从AI产业的增长潜力，进一步转向相关企业的盈利能力、资本投入回报以及当前估值是否合理。
避险资金回流美债星展银行高级利率策略师Eugene Leow表示，随着投资者重新审视AI相关资产，市场情绪近期似乎变得更加脆弱。投资者对企业盈利能力和投资回报的担忧正在增加，而在美国国债收益率仍处于相对较高水平的情况下，通过配置美债对冲部分风险，可能成为一种选择。
过去数周，美国国债市场承受了多重压力。财政赤字扩大、油价高企以及通胀风险上升，推动美国长期国债收益率升至多年高位。不过，随着AI交易面临重新评估，避险需求为美债市场带来了支撑。
彭博美国国债回报率指标显示，美国国债10月以来累计上涨约1.2%。此前，该指标在9月录得近两年来最大的单月跌幅。
澳大利亚和新西兰政府债券收益率周四也同步下行，反映出部分避险需求正在向其他主要债券市场扩散。与此同时，彭博美元即期指数基本持平，美元并未出现明显的同步走强。
油价上涨与通胀压力，仍是市场隐忧不过，美债反弹并不意味着宏观风险已经消退。
沙特阿拉伯发生造成伤亡的袭击事件后，市场对能源供应前景的担忧再度升温，推动原油价格上涨。能源成本维持高位，不仅可能加剧通胀压力，也可能限制主要央行放松货币政策的空间。
近期，油价上涨与通胀担忧促使交易员提高对美联储及其他主要央行进一步加息的预期。对于债券市场而言，这意味着即使避险需求回升，收益率仍可能受到货币政策预期的制约。
目前，美联储官员已进入10月28日利率决议前的静默期，不再公开讨论货币政策。市场对美联储在本次会议上加息的定价概率仍低于20%。这使得市场在等待政策决议期间，更容易受到企业财报、能源价格及通胀预期变化的影响。
